Yalı 19. Yüzyıl sonlarında yapılmıştır. Ilk sahibi Çaycı İstepan Bey’in de ismi ile anılmaktadır. Ünlü deri hastalıkları uzmanı Ordinaryüs Profesör Doktor Hulusi Behçet bu yalıda doğmuştur. Kendisi Behçet hastalığını tıp literatürüne kazandırmıştır. 1948 yılında hayata gözlerini yummuştur.
Daha sonraları sanayici Necati Aslan tarafından satın alınmış ve son yıllarda detaylı ve titiz bir restorasyondan geçirilerek yenilenmiştir.